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“入摩”当天A股表现平平?众机构早已提前布局 巨额资金将持续流入

2018-05-15 15:34 来源:中国证券报

  今日凌晨,MSCI公布了半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入因子为2.5%,今年6月1日起生效。8月季度评审预计将纳入因子提升到5%。

  从市场表现看,除了个别成分股表现不错之外,上述消息的落地并未给市场带来多少立竿见影的提振效果。分析人士指出,由于外资和公募基金在去年就已经开始布局,所以短期对A股的影响不会很明显。但从中长期来看,境外千亿规模资金的持续流入,仍然值得期待。

  “入摩”首日A股表现一般

  A股5月15日早盘表现一览

  

 

  以MSCI中国A股在岸指数为例,该指数增加了23只成分股,剔除了88只成分股股。原伦敦某宏观对冲基金策略经理、独立财经评论人付鹏表示:

  “外资的遵循的几大原则:大市值,高流动性,盈利能力强,低估值的股票,当然还有一点就是分红,这些都是传统外资所偏好的重点。从这次的纳入标的来看,基本都在这个基准原则下挑选出来的。”

  

 

  数据来源:MSCI官网

  以新加入的这23只成分股早盘表现看,其中14股上涨,涨幅前三为纳思达、中油工程和老百姓,半日涨幅分别为5.73%、5.09%和4.11%;其余上涨股票涨幅均在2.3%以下。

  新纳入的23只成分股涨幅榜一览

  

 

  下跌的有8只,跌幅最大的是恒立液压、张家港行和完美世界,分别下跌2.88%、1.63%和1.48%。

  新纳入的23只成分股跌幅榜一览

  

 

  后期资金有望持续流入

  A股正式纳入MSCI指数后,众多机构对其影响进行了分析,有机构已经做出了相应的对策。

  国元证券首席策略研究员王明利认为,此次A股纳入MSCI的增量资金符合市场预期,按5%的市值因子计算,资金规模仍然在1000亿元人民币左右。因此,结合MSCI时间表第一步纳入2.5%市值因子以及“挂钩跟踪型”指数基金5.7%规模占比来推算,在6月1号附近必须要买入A股的资金规模仅约28亿元人民币,其余约468亿元人民币的“参考跟踪型”指数基金可以择机选择配置A股时点。短期内增量资金规模有限,在前两周市场预期已经基本兑现后,此次A股纳入MSCI事件更多呈现出对大盘蓝筹股以及指数底部的支撑作用,向上拉动力量有限并不能成为今年市场的主要驱动力。

  创金合信MSCI中国A股国际指数基金经理陈龙表示,A股纳入MSCI对A股市场的影响可分为两个层面:

  一是具体的增量资金,根据MSCI相关指数的跟踪资产规模及A股相应权重,预估此次增量资金约在500-600亿元人民币左右,因此短期增量资金的冲击影响有限;

  二是A股投资生态将迎来优化升级的拐点。A股市场发展迅猛,在市场化、法制化和国际化的发展道路上稳扎稳打,步步为营。针对境外投资者,相继推出了一系列的制度和机制安排,如QFII,RQFII,沪港通和深港通,这相当于A股联通世界的高速公路和桥梁已经修好,MSCI纳入A股就相当于正式通车的一瞬间,从此以后,国际成熟投资者的长期资金和成熟投资者理念将长久地影响A股的生态系统,持续助力A股优化升级。

  上海国钰投资合伙人李涛则表示,已根据MSCI名单变化调整加仓了一只个股。如果量化多因子选股,能相似的选出部分个股。MSCI的利好影响在三季度末可能有比较明显的体现,到时或有些策略进行指数加强,对个股的影响更为积极。

  前海方舟资本总裁成书新表示,首批被纳入MSCI的的上市公司有望在年内引来1000亿元的增量资金,有利于助推监管和改善市场环境,短期来看外资和公募基金在去年就已经开始布局,所以对于蓝筹短期的影响不会很明显。

  金鹰基金表示,A股纳入MSCI的重大事件酝酿已久,短期靴子的终于落地,可能会使部分提前“抢跑”资金有见利好兑现的冲动,不过考虑到正式的纳入是自6月1日起,8-9月还有年内第2次的纳入,海外及境内相关资金的持续流入可以期待。

  一大波主题基金在路上

  对于不想从234只股票中挑选个股的投资者来说,投资MSCI主题基金也是一个不错选择。截至目前,市场内已有包括南方、招商、华夏、创金合信等在内的8家基金公司成立了相关主题基金。

  

 

  而当前还有包括南方、平安大华等在内的5家基金公司正在发行相关产品。

  

 

  除此之外,还未发行,但已经上报审批的产品还有26只,分属于11家公司。结合已成立和正在发行的相关基金来看,目前华夏、景顺长城、平安大华这三家公司对MSCI相关产品的布局热情最高,产品数量较多,均超过了5只。

  

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