客服电话:010-81912488
选股 - 操盘精选 - 宏观点金

一周宏观观察:通胀预期回落,生产平稳

2018-05-11 10:12 来源:约牛财经

  预计近期CPI将维持温和态势,PPI维持在3%左右。年初以来货币和财政政策退出宽松的步伐均超出预期,给短期增长带来一些不确定性。整体通胀环境保持温和,将为周期性调节政策进行“微调”提供较为有利的环境:近期政治局会议提出注重“引导预期”,保持货币政策稳健中性,可能体现出一些政策“微调”的信号。此外我们预期短期内工业品价格将保持相对稳健,一方面去年同期受去杠杆影响基数较低,另一方面,环保督查继续、终端需求回升也将对价格形成支撑。

  一、本周数据

  2018年4月份居民消费价格同比上涨1.8%

  1.png


  4月CPI从3月的2.1%进一步下降至1.8%,低于市场的预期1.9%。4月CPI下降完全是由于食品价格回落,其中猪肉和鲜菜价格下降最为显著;另一方面,非食品通胀小幅攀升。

  2018年4月份工业生产者出厂价格同比上涨3.4%

  2.png

  4月PPI从3月的3.1%回升至3.4%,符合市场预期。4 月天然气和石油开采明显上涨3.2%,但钢铁和煤炭行业价格月环比分别下跌1.8%和0.9%。尽管我们从高频数据中观察到,4 月以来上中下游工业品价格均有所回升,包括钢铁、有色、水泥和化工品等,但PPI通胀可能会滞后于现货价格1-2个月左右。

  评: 预计近期CPI将维持温和态势,PPI维持在3%左右。年初以来货币和财政政策退出宽松的步伐均超出预期,给短期增长带来一些不确定性。整体通胀环境保持温和,将为周期性调节政策进行“微调”提供较为有利的环境:近期政治局会议提出注重“引导预期”,保持货币政策稳健中性,可能体现出一些政策“微调”的信号。此外我们预期短期内工业品价格将保持相对稳健,一方面去年同期受去杠杆影响基数较低,另一方面,环保督查继续、终端需求回升也将对价格形成支撑。

  二、本周国内大事

  据新华社,国务院总理李克强今日在出席中日韩领导人会议时提出“中日韩+X”合作模式,提议在产能合作、减少贫困、节能等领域开展合作。李克强表示,中日韩应集聚三方各自优势,共同开拓多方市场,实现更好更快发展。

  评:稳定的亚洲局势对各方都是有利的,相信随着朝核问题的阶段性缓解,中美贸易争端后期也会趋向缓解,笼罩在亚洲的雾霾或将逐渐消散,中日韩会晤将会是一个好的开始。

  三、本周国外环境

  特朗普宣布美国将退出伊朗核协议,将制裁伊朗。特朗普称,美国将寻求对伊朗采取“最高级别”的经济制裁,任何帮助伊朗获得核武器的国家都将面临制裁。特朗普表态后,油价直线上涨,能源类股转涨。美国财长Mnuchin随后表示,特朗普的职责是,达成新的综合性伊朗核协议。

  评:随着亚洲局势逐步稳定,特朗普又开始转向中东,不过我们看到美国宣布退出伊朗核协议附有90天和180天的"缓冲期"。"缓冲期"结束,制裁措施将重新全面生效。在美国退出的前提下,伊朗准备恢复核活动的相关表态基本符合市场预期。

  美国的退出与施加制裁的决定将对伊朗当局造成极大刺激,其可能造成以下影响:

  一、加剧中东局势升级,甚至有爆发战争的可能性。但缓冲期结束之前需关注美伊能否达成新的双边协定以弥补美国退出伊核协议带来的破坏。

  二、此前美退出协议曾引发油价巨震,油价或延续高位震荡走势,全球通胀压力将有所增加。若通胀显著走高,不排除美联储年内进行四次加息及欧日英央行加快货币政策正常化的可能。

  对于现在特朗普就是一个拿着大棒为了实现自己利益而到处讹诈的奸商,但讹诈无非两种可能:成功和失败,不管成功失败都会破坏对美国国家信用的信心,最后或催生一股去美国化浪潮。

  “一周宏观观察”每周五更新,通过对本周消息的梳理带您了解当下的经济环境。敬请期待.


[ 风险提示:以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎 ]
( 转载声明:本网部分文章或图片来源于公开网络资料,本网转载使用出于传递更多信息和供人学习之目的。如转载涉及版权方面的问题,请作者及时与本网联系,本网将按法律规定以及时删除或者采取其他方式妥善处理。)
投顾直播
投资顾问

东燊论股 人气 4173 进入直播

纳入MSCI指数成分股公布!

投资顾问

股市喜洋洋 人气 3276 进入直播

沪指回调是逢低布局的良机

投资顾问

波段女神 人气 1378 进入直播

波段女神老师直播开始啦,让我们互动吧!

投资顾问

陈为赢家 人气 1339 进入直播

陈为赢家老师直播开始啦,让我们互动吧!

投资顾问

行者论股市 人气 1040 进入直播

行者论股市老师直播开始啦,让我们互动吧!

投资顾问

大股东 人气 637 进入直播

大股东老师直播开始啦,让我们互动吧!