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一周宏观观察:1月CPI、PPI同比回落

2018-02-09 13:44 来源:约牛财经
提要
春节临近,1月份国内CPI环比走高,但受累于去年高基数影响CPI、PPI相对同比回落。预计随着春节的到来,2月份CPI环比可能继续走高,而PPI受季节因素仍会保持回落态势。一、本周经济数据1月中国CPI同比增长1.5%,预期1.5%,前值1.8%;1月中国PPI同比增长4.3%,预期4.3%,前值4.9%。评:春节临近,CPI环比走高,但受到去年高基数影响同比回落,PPI整体回落,一方面受地产限购影响需求下降,另一方受到季节性因素开工率较低影响。二、重大金融事件美股遭遇黑色星期一。道指盘中一度暴跌1600点,创下史上最大盘中点数跌幅。标普创2011年8月份以来最大单日跌幅,收跌4.1%。恐慌指数VIX一度大涨超100%。10年期美债收益率跌5个基点,脱离四年高位。美元指数大涨,欧元、英镑下挫。【新华社:全球股市或进入高波动期】今年全球股市之所以可能呈现高波动性特质,主要有以下几方面原因:首先,美股估值水平偏高。其次,全球股市普遍存在较强关联性,美股波动可能引发全球股市震荡;再次,美联储会否超预期加息,成为全球股市面临的一大“黑天鹅”风险。中国股市通常与世界其他股票市场的关联性较低,其运行更多是自身因素决定的,但也需要防止全球市场心理波动产生的共振风险。评:受到美股下跌影响全球股市一片惨淡,本次美股下跌一方面是担心通胀上行加快加息步伐,另一方面美国股市上涨了很多年,估值已不再便宜,要小心这次调整带给全球的影响,美股未看到企稳迹象之前需要时刻保持警惕。三、货币流动性【中国央行:临时准备金动用安排(CRA)累计释放临时流动性近2万亿元】中国央行:近期,除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外,全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰,累计释放临时流动性近2万亿元,满足了春节前现金投放的需要。春节后,CRA到期与现金回笼节奏大体同步,银行体系流动性将保持合理稳定。【央行连续第九天暂停公开市场操作,今日净回笼800亿元】中国央行公开市场今日将不进行操作,今日逆回购到期总量800亿元人民币。评:流动性方面市场虽然1月有临时准备金操作,但也收紧了逆回购,一放一收保持紧平衡,整体货币政策仍然维持紧平衡状态。四、本周经济亮点【我国新一轮金融开放版图成型,金融服务业开放或超市场预期】新一轮金融开放版图已经成型。根据最近财经高官的表态以及金融监管部门日前披露的今年工作重点任务,以银行业、证券基金业和保险业为代表的金融服务行业的开放将成为2018年金融开放的重头戏。与此同时,境内外股票市场、债券市场双向开放以及资本项目可兑换也将在年内稳步推进,但会相对审慎。(经济参考报)【商务部:加快发展农产品冷链物流,提高农村电商发展水平】商务部新闻发言人高峰表示,今年将着力推动城乡商贸融合发展,一是深入开展农商互联,畅通流通渠道,推动商贸流通企业与新型农业经营主体全面对接,加快发展农产品冷链物流;二是提高农村电子商务的发展水平,让更多农产品进城。高峰还表示,商务部将实施特色优势农产品出口提升行动,推动高质量农产品出口,积极推动农业“走出去”。评:本周亮点,一个是金融市场的开放可能会超预期,在改革开放30年的今天,金融市场开放是走向国际化的必由之路,也是我国金融体系的成人礼,对金融体系的完善和稳定会有很大帮助。一个是乡村振兴,本周一号文件明确指出走中国特殊的乡村振兴之路是2018年的重点,相信中国的新村庄会有一番新面貌。“一周宏观观察”每周五更新,通过梳理对一周的消息梳理带您了解当下的中国经济。

春节临近,1月份国内CPI环比走高,但受累于去年高基数影响CPI、PPI相对同比回落。预计随着春节的到来,2月份CPI环比可能继续走高,而PPI受季节因素仍会保持回落态势。

一、本周经济数据

1月中国CPI同比增长1.5%,预期1.5%,前值1.8%;

1月中国PPI同比增长4.3%,预期4.3%,前值4.9%。

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评:春节临近,CPI环比走高,但受到去年高基数影响同比回落,PPI整体回落,一方面受地产限购影响需求下降,另一方受到季节性因素开工率较低影响。

二、重大金融事件

美股遭遇黑色星期一。道指盘中一度暴跌1600点,创下史上最大盘中点数跌幅。标普创2011年8月份以来最大单日跌幅,收跌4.1%。恐慌指数VIX一度大涨超100%。10年期美债收益率跌5个基点,脱离四年高位。美元指数大涨,欧元、英镑下挫。

【新华社:全球股市或进入高波动期】今年全球股市之所以可能呈现高波动性特质,主要有以下几方面原因:首先,美股估值水平偏高。其次,全球股市普遍存在较强关联性,美股波动可能引发全球股市震荡;再次,美联储会否超预期加息,成为全球股市面临的一大“黑天鹅”风险。中国股市通常与世界其他股票市场的关联性较低,其运行更多是自身因素决定的,但也需要防止全球市场心理波动产生的共振风险。

评:受到美股下跌影响全球股市一片惨淡,本次美股下跌一方面是担心通胀上行加快加息步伐,另一方面美国股市上涨了很多年,估值已不再便宜,要小心这次调整带给全球的影响,美股未看到企稳迹象之前需要时刻保持警惕。

三、货币流动性

【中国央行:临时准备金动用安排(CRA)累计释放临时流动性近2万亿元】中国央行:近期,除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外,全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰,累计释放临时流动性近2万亿元,满足了春节前现金投放的需要。春节后,CRA到期与现金回笼节奏大体同步,银行体系流动性将保持合理稳定。

【央行连续第九天暂停公开市场操作,今日净回笼800亿元】中国央行公开市场今日将不进行操作,今日逆回购到期总量800亿元人民币。

评:流动性方面市场虽然1月有临时准备金操作,但也收紧了逆回购,一放一收保持紧平衡,整体货币政策仍然维持紧平衡状态。

四、本周经济亮点

【我国新一轮金融开放版图成型,金融服务业开放或超市场预期】新一轮金融开放版图已经成型。根据最近财经高官的表态以及金融监管部门日前披露的今年工作重点任务,以银行业、证券基金业和保险业为代表的金融服务行业的开放将成为2018年金融开放的重头戏。与此同时,境内外股票市场、债券市场双向开放以及资本项目可兑换也将在年内稳步推进,但会相对审慎。(经济参考报)

【商务部:加快发展农产品冷链物流,提高农村电商发展水平】商务部新闻发言人高峰表示,今年将着力推动城乡商贸融合发展,一是深入开展农商互联,畅通流通渠道,推动商贸流通企业与新型农业经营主体全面对接,加快发展农产品冷链物流;二是提高农村电子商务的发展水平,让更多农产品进城。高峰还表示,商务部将实施特色优势农产品出口提升行动,推动高质量农产品出口,积极推动农业“走出去”。

评:本周亮点,一个是金融市场的开放可能会超预期,在改革开放30年的今天,金融市场开放是走向国际化的必由之路,也是我国金融体系的成人礼,对金融体系的完善和稳定会有很大帮助。一个是乡村振兴,本周一号文件明确指出走中国特殊的乡村振兴之路是2018年的重点,相信中国的新村庄会有一番新面貌。

“一周宏观观察”每周五更新,通过梳理对一周的消息梳理带您了解当下的中国经济。



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